對(duì)于茅臺(tái)市值第一，股價(jià)第一，你怎么看？
截止7月2日午盤(pán)，貴州茅臺(tái)市值1.93萬(wàn)億元，比A股市值第二名的工商銀行1.79萬(wàn)億多出了1400億，差不多相當(dāng)于一個(gè)新華保險(xiǎn)，或上海機(jī)場(chǎng)，或上世紀(jì)七八十年代的白酒一哥山西汾酒（單看股價(jià)參考意義不大，得結(jié)合股本一起）。如何看待這個(gè)問(wèn)題呢？
1.存在即合理。很多人質(zhì)疑，喝茅臺(tái)不能強(qiáng)國(guó)，強(qiáng)國(guó)得靠高科技，茅臺(tái)成為了A股市值最高的公司，是一種悲哀。存在的就是合理的，一家公司短時(shí)間內(nèi)受人關(guān)注、受資本關(guān)注，可能是PPT做得漂亮，比如曾經(jīng)的令人窒息、現(xiàn)在令人更加窒息的樂(lè)視，但是如果能一二十年，穿越周期受人追捧、受資本追捧，那必定是有其合理性。
2.中美股市對(duì)照。目前A股市值前十分別是貴州茅臺(tái)、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)平安、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、招商銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)石油、五糧液。而美股市值前十的分別是蘋(píng)果、亞馬遜、谷歌、臉譜網(wǎng)、阿里巴巴、Visa、強(qiáng)生、沃爾瑪、萬(wàn)事達(dá)、寶潔。可以看出來(lái)最少兩點(diǎn)：
?美股市值第十的保潔市值在2.1萬(wàn)億元左右，比A股市場(chǎng)第一的貴州茅臺(tái)多了1700億，這是量的差距；
?A股市值前十，除了兩家酒企，其他都是銀行、保險(xiǎn)類(lèi)金融公司，這是質(zhì)的差距。
3.茅臺(tái)是家好公司。自上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)迎來(lái)了黃金二十年。產(chǎn)品足夠獨(dú)特，護(hù)城河足夠?qū)拸V，品牌張力足夠強(qiáng)勁，定價(jià)能力足夠強(qiáng)大，成長(zhǎng)性足夠穩(wěn)定，分紅足夠大方。如果用二十來(lái)年的時(shí)間跨度來(lái)看，可以與之比肩的也只有五糧液等少數(shù)幾家公司了。
4.保持頭腦清醒。我們姑且把今年這輪行情稱(chēng)之為“后疫情行情”，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的除了醫(yī)藥就是白酒了，且不說(shuō)合理不合理，也不考量是不是市場(chǎng)熱錢(qián)過(guò)剩，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，白酒行業(yè)比較是傳統(tǒng)得不能再傳統(tǒng)的行業(yè)，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，成長(zhǎng)性確定已經(jīng)是善莫大焉了，但是很難有大的驚喜。今年的白酒指數(shù)已經(jīng)從疫情期間的1350點(diǎn)漲到了今天的2400點(diǎn)，漲幅達(dá)78%，貴州茅臺(tái)的漲幅其實(shí)不及指數(shù)，我們需要注意以下幾點(diǎn)：
?持續(xù)性。喝藥喝酒行情，還能持續(xù)多久？天花板在哪？有沒(méi)有天花板？交易是資金和情緒決定的，這種抱團(tuán)取暖做多的情緒，有沒(méi)有盡頭？何時(shí)是盡頭？
?分化性。其實(shí)諸多數(shù)據(jù)已經(jīng)有所體現(xiàn)，今年一季度營(yíng)業(yè)仍在增長(zhǎng)的只有貴州茅臺(tái)、五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒四家，而諸多50億以下的中小酒企，日子并不好過(guò)。
?確定性。關(guān)于貴州茅臺(tái)，可以看到的是目前市值第一、今年最大漲幅50%多，至于后市，一切都存在不確定性。
且行且珍惜吧。
一支非常優(yōu)質(zhì)的股票，同時(shí)也是一家非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，但我卻不認(rèn)可其目前的股價(jià)。
首先茅臺(tái)的營(yíng)收，利潤(rùn)，派息，經(jīng)營(yíng)狀況，聲譽(yù)都是非常好的，所以是一家優(yōu)質(zhì)的白酒龍頭企業(yè)。但是，貴州茅臺(tái)的股價(jià)過(guò)高，成交量過(guò)低，總體來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大交易體量，其大部分的流通股是掌握在機(jī)構(gòu)手里的，他們?nèi)胧州^早，目前浮盈是巨大的，每年也都有巨額的分紅回報(bào)，業(yè)績(jī)也比較優(yōu)秀，因此沒(méi)必要出售，所以交易量偏低，股價(jià)就很容易被炒起來(lái)，不真實(shí)。
以目前的股價(jià)與分紅情況看，貴州茅臺(tái)需要分紅將近一百年才能收回買(mǎi)股票所需要的資金，因此我感覺(jué)股價(jià)與分紅率不成正比，并不是說(shuō)貴州茅臺(tái)不舍得回報(bào)股東，而只是說(shuō)其股價(jià)過(guò)高。
以我的投資理念來(lái)說(shuō)，分紅收益率至少要跑贏貨幣基金的收益率，其實(shí)他倆也差不多了，可那畢竟是高價(jià)的股票，風(fēng)險(xiǎn)太大，萬(wàn)一大股東，機(jī)構(gòu)拋售，股價(jià)應(yīng)該迅速承壓，畢竟他們的購(gòu)入成本很低。
我認(rèn)為就目前的股價(jià)來(lái)說(shuō)不合理，應(yīng)該要削去至少三分之二，也就是值500元，這是我給出的真實(shí)價(jià)值，再加上其優(yōu)質(zhì)性，應(yīng)該可以溢價(jià)到700。
個(gè)人看法，反正我買(mǎi)不起，也不想買(mǎi)，沒(méi)這貨還不如買(mǎi)個(gè)銀行股，等個(gè)10年左右獲得一倍分紅，我可不想等一百年，其實(shí)大部分人的買(mǎi)不起也助長(zhǎng)了其高股價(jià)。
個(gè)人看法，我知道大多說(shuō)人認(rèn)為其股價(jià)值，每個(gè)人有每個(gè)人看法，僅供參考。也可留下你的看法，一起學(xué)習(xí)討論。
