成長(zhǎng)期融資是指,在2007年至2014年企業(yè)上市以前,自京東今日獲得1000萬(wàn)美元資本起,到騰訊投進(jìn)京東2.145億美元為止,這一期間中京東集團(tuán)總工獲得20.26億美元的融資資金。其股權(quán)融資以及加層融資,便是表現(xiàn)出來(lái)的具體融資方式。
1.夾層融資
同時(shí),私募股權(quán)資本市場(chǎng)投資形式中,存在著夾層融資這一方式。夾層融資,通常附帶著融資方的權(quán)益認(rèn)購(gòu)權(quán),而具體債權(quán)轉(zhuǎn)換股權(quán)的條款以及方式是由投融資雙方共同決定的。而夾層融資的方式通常采用于,企業(yè)需要快速增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)額以及改善資本結(jié)構(gòu)的情況下,同時(shí)上市或收購(gòu)股權(quán)的認(rèn)購(gòu)權(quán)一般是由企業(yè)提供。
2.股權(quán)融資
京東商城在2011年后,將發(fā)售普通股作為融資方式。之后京東在2011年至2014年中進(jìn)行了六次普通股股權(quán)融資,期間累計(jì)共發(fā)售約8億股。由于京東在2011年對(duì)于資金需求巨大,一年內(nèi)主要對(duì)DST Global與紅杉資本進(jìn)行了多次融資,并且燦2013年,DST Global對(duì)京東商城追加了投資。
目前已經(jīng)做成的是三筆融資,其中C輪融資又分出來(lái)不同階段的融資,因?yàn)楫吘箚喂P單輪15億美元在業(yè)內(nèi)還是比較厲害的。
2007年4月,京東商城獲今日資本1000萬(wàn)美元投資。
2008年12月獲今日資本、雄牛資本及亞洲著名投資銀行家梁伯韜的私人公司投資,總投資金額2100萬(wàn)美元。
2010年1月27日,京東商城獲得老虎基金C1輪投資,首期7500萬(wàn)美元到賬。
2010年12月3日,京東商城C1融資中的第二期金額為7500萬(wàn)美元的資金到賬。
2011年4月1日,劉強(qiáng)東宣布完成C2輪融資,投資方俄羅斯的DST、老虎基金等六家基金和一些社會(huì)知名人士融資金額總計(jì)15億美元,其中11億美元已經(jīng)到賬。
主要的股東是高瓴資本(Hill House Capital),其他股東包括老虎基金、DST、KPCB、紅杉、今日資本、雄牛資本。不過(guò)關(guān)鍵是這次的開(kāi)戰(zhàn)據(jù)媒體報(bào)道及分析高瓴資本是沒(méi)有表態(tài)的,劉強(qiáng)東微博宣戰(zhàn)的時(shí)候高調(diào)表達(dá)了老虎基金、KPCB、紅杉的支持。
網(wǎng)上也有報(bào)道,京東暫時(shí)還是選擇D輪融資而延緩IPO,其中B輪和C輪的主要股東份額減小慢慢退出,黑石或者一些更大的PE機(jī)構(gòu)可能會(huì)此輪介入。這也是為什么京東要此次開(kāi)戰(zhàn)沖量的原因,一方面回籠現(xiàn)金,一方面也能打擊蘇寧。
自營(yíng)加上多家品牌商或代理商共用物流模式。
運(yùn)作方式:
主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利: 京東商城是典型的電子商務(wù)企業(yè),其模式為用純互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)整合上下 游,優(yōu)化供應(yīng)鏈,在商品成本方面下工夫,通過(guò)商品經(jīng)營(yíng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)爭(zhēng)取利潤(rùn);
輕資產(chǎn),快周轉(zhuǎn) :B2C 依靠網(wǎng)絡(luò)手段拓寬消費(fèi)渠道,京東商城同時(shí)將資金用在刀刃上,建立強(qiáng)大的信息系統(tǒng),以支持實(shí)現(xiàn)龐大的銷(xiāo)售規(guī)模同時(shí)高效運(yùn)轉(zhuǎn);
盈利模式:
1.成本控制
(1)網(wǎng)上商店節(jié)省人工費(fèi)用:京東商城會(huì)將特定商品過(guò)去的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、消費(fèi)者的點(diǎn)擊、標(biāo)簽、路徑、瀏覽次數(shù)、停留時(shí)間等幾百個(gè)參數(shù),按一定的權(quán)重進(jìn)行匯總計(jì)算,得出消費(fèi)數(shù)據(jù),最大限度地節(jié)省人力、物力及資金,為京東帶來(lái)更多、更大的利潤(rùn)。
(2)利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo):京東商城利用B2C整合營(yíng)銷(xiāo)傳播策略的營(yíng)銷(xiāo)手法,積極開(kāi)拓多元化的銷(xiāo)售渠道,并進(jìn)行網(wǎng)上追蹤銷(xiāo)售。
(3)節(jié)省房租:由于去用網(wǎng)上商店的經(jīng)營(yíng)方式,公司只需要辦公原址和倉(cāng)庫(kù),并不需要實(shí)體店鋪,這樣就可以規(guī)避現(xiàn)在日益增長(zhǎng)的高額租金,從而減少公司資金周轉(zhuǎn)壓力,為低價(jià)策略騰出發(fā)揮的空間。
2.賺取采購(gòu)價(jià)和銷(xiāo)售價(jià)之間的差價(jià)
立足微利,毛利率維持在5%左右。向產(chǎn)業(yè)鏈上的供貨商、終端客戶(hù)提供更多價(jià)值。也通過(guò)控制成本為消費(fèi)者提供更便宜可靠的產(chǎn)品。
3.廣告收入目前,京東約30%的利潤(rùn)來(lái)自廣告、品牌促銷(xiāo)、首發(fā)專(zhuān)場(chǎng)活動(dòng)等收益。;至今近80%的主流IT品牌廠(chǎng)商都已經(jīng)和京東展開(kāi)直接的合作。相信在未來(lái),京東在這一方面獲得的利潤(rùn)會(huì)更多,必將在這個(gè)平臺(tái)上獨(dú)占一塊。
以下是中小企業(yè)常見(jiàn)的幾種融資方式:
1. 銀行。銀行貸款是大部分中小企業(yè)的選擇,其中以國(guó)有商業(yè)銀行的貸款為主。
但銀行一般不愿意提供長(zhǎng)期信貸支持,多為一年以?xún)?nèi)周期的短期貸款;
另外,出于扶持國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為主要目標(biāo),銀行會(huì)壓縮中小企業(yè)的籌資通道。
2. 眾籌模式。眾籌是指由項(xiàng)目發(fā)起人、投資者和眾籌平臺(tái)三方組成的融資模式。是以創(chuàng)業(yè)者將項(xiàng)目在眾籌平臺(tái)上充分闡述來(lái)爭(zhēng)取社會(huì)資本的關(guān)注和支持。
眾籌模式的準(zhǔn)入門(mén)檻低,是比較受廣大中小企業(yè)歡迎的一種融資渠道;
其缺點(diǎn)是項(xiàng)目籌資期會(huì)比較長(zhǎng),且需要支付眾籌平臺(tái)費(fèi)用,還支要付社會(huì)資本(即投資人)報(bào)酬(項(xiàng)目收益或企業(yè)自產(chǎn)商品),剩余資金均為無(wú)成本的自有資金。
但上述費(fèi)用報(bào)酬的支出是有前提的,即項(xiàng)目在限定時(shí)間段內(nèi)完全或超額籌到預(yù)期金額才算眾籌成功并需要給投資者報(bào)酬。反之,則是眾籌失敗,投資者拿回投資金。
3. P2P網(wǎng)絡(luò)融資模式。這是隨著P2P技術(shù)的推廣而快速擴(kuò)張的融資渠道,比如陸金所、紅嶺創(chuàng)投等都是比較出名的網(wǎng)貸平臺(tái)。P2P網(wǎng)貸模式發(fā)源于民間借貸,優(yōu)化之處是突破了地域界限,即借貸雙方是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)資金供給和需求匹配的;二是中小企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)找資金方可以擴(kuò)大搜索范圍,成功機(jī)率高;再來(lái)是資金價(jià)格透明,選擇范圍大。
缺點(diǎn)是融資成本高,高利息再附加中介費(fèi)用是籌資成本增加;
P2P平臺(tái)發(fā)展還不完善,缺少社會(huì)監(jiān)督導(dǎo)致平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)高,公司約束機(jī)制欠缺,比如淘寶貸等公司的倒閉跑路事件。
4. 融資租賃。是最常用的賣(mài)方信貸融資模式,有直接租賃和售后回租兩種方式。最大優(yōu)點(diǎn)是承租人無(wú)需一次性付清購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的的全部?jī)r(jià)款,可以采用產(chǎn)生的利潤(rùn)來(lái)支付租金的形式
5. 尋求創(chuàng)業(yè)融資平臺(tái)。這種渠道是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展所涌現(xiàn)的平臺(tái),其中更不凡有政府投資扶持的投融資平臺(tái),是比較安全、高效的一種融資渠道。平臺(tái)有海量投資機(jī)構(gòu)(投資人)資源,通過(guò)AI智能幫創(chuàng)業(yè)者匹配對(duì)應(yīng)項(xiàng)目領(lǐng)域的投資人并進(jìn)行項(xiàng)目投遞,創(chuàng)業(yè)者足不出戶(hù)就能和投資人在線(xiàn)溝通,大大提高了創(chuàng)業(yè)者的融資效率。
一、融資常見(jiàn)的方式
1、基金組織;
2、銀行承兌;
3、直存款;
4、銀行信用證(大額質(zhì)押存款);
5、委托貸款;
6、直通款;
7、對(duì)沖資金;
8、貸款擔(dān)保;
9、P2P融資模式。
二、融資的六大途徑
1、銀行:銀行貸款被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)融資的“蓄水池”,由于銀行財(cái)資雄厚,且大多具有政府背景,因此銀行貸款成為群眾依賴(lài)的常見(jiàn)融資方式;
2、信用卡:信用卡隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,結(jié)算方式日趨電子信息化,信用卡這種電子貨幣對(duì)于從事經(jīng)營(yíng)的人來(lái)講,在急需周轉(zhuǎn)的時(shí)候,通過(guò)信用卡取得一定的資金也比較現(xiàn)實(shí);
3、保單質(zhì)押:對(duì)于保單質(zhì)押保險(xiǎn)公司“貸”錢(qián)給保險(xiǎn)人可能很多人挺陌生的,不過(guò)這種方式的確已經(jīng)出現(xiàn)。投保人如因經(jīng)濟(jì)困難或是急需資金周轉(zhuǎn)時(shí),可把自己的保單質(zhì)押給保險(xiǎn)公司,并按照相關(guān)規(guī)定跟比例從保險(xiǎn)公司領(lǐng)取貸款;
4、典當(dāng)行:典當(dāng)從古一直延續(xù)至今。通過(guò)典當(dāng)行取得資金,一直是平民所得之的方式;黃金、珠寶、家電、房地產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車(chē)等等物件都可以典當(dāng),有價(jià)的證券也可用來(lái)質(zhì)押;
5、委托貸款:委托貸款這也是解決個(gè)人資金需求的一種辦法。一般來(lái)講就是資金的提供者通過(guò)商業(yè)銀行將資金借貸給需求方,借款人按時(shí)將本息歸還到借貸方所在銀行開(kāi)立的賬戶(hù),利率在人民銀行同期貸款利率基礎(chǔ)上上浮3成,具體由雙方商定。
1、第三方支付:
第三支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付,而是成為線(xiàn)上線(xiàn)下全面覆蓋,應(yīng)用場(chǎng)景更為豐富的綜合支付工具。目前市場(chǎng)上第三方支付公司的運(yùn)營(yíng)模式可以歸為兩大類(lèi):一類(lèi)是獨(dú)立第三方支付模式,是指第三方支付平臺(tái)完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站,不負(fù)有擔(dān)保功能,僅僅為用戶(hù)提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案,以快錢(qián)、易寶支付等為典型代表;另一類(lèi)是以支付寶、財(cái)付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。目前第三銀行支付牌照已經(jīng)發(fā)放了250多個(gè),其中真正從事互聯(lián)網(wǎng)支付的企業(yè)有97家,另有150多家預(yù)付卡公司。互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)的支付總量約達(dá)6萬(wàn)億元,占到整個(gè)支付總量的0.5%。
2、P2P信貸:
從P2P的特點(diǎn)來(lái)看,其在一定程度上降低了市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)程度,對(duì)利率市場(chǎng)化將起到一定的推動(dòng)作用。例如人人貸等公司,其實(shí)就是N個(gè)人組成的俱樂(lè)部,利用信息的不對(duì)稱(chēng),在俱樂(lè)部成員之間互相借貸。P2P信貸的核心就是,利用互聯(lián)網(wǎng)幾億人之間的信息不對(duì)稱(chēng),讓他們相互借貸,把信息的不對(duì)稱(chēng)減到無(wú)窮小。
3、大數(shù)據(jù)金融:
大數(shù)據(jù)金融通過(guò)分析和挖掘客戶(hù)的交易和消費(fèi)信息掌握客戶(hù)的消費(fèi)習(xí)慣,并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶(hù)行為,使金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)平臺(tái)在營(yíng)銷(xiāo)和風(fēng)控方面有的放矢。大數(shù)據(jù)金融以電商平臺(tái)開(kāi)展的互聯(lián)網(wǎng)金融為典型,運(yùn)營(yíng)模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺(tái)模式和京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。阿里小額信貸通過(guò)分析淘寶網(wǎng)上的大量信息,利用支付寶,給每個(gè)人發(fā)貸款。這種做法和銀行的做法完全不同,是一種自動(dòng)放貸機(jī)制。淘寶商戶(hù)所有的行為構(gòu)成了本身風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià),然后阿里小貸根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),給它授信額度,可以隨時(shí)貸款、隨時(shí)還息。最終形成一個(gè)動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程。此種模式除了電商平臺(tái)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的上、下游提供融資服務(wù)外,商業(yè)銀行通過(guò)線(xiàn)上供應(yīng)鏈金融也參與大此模式中,為將來(lái)商業(yè)銀行和電商平臺(tái)進(jìn)行客戶(hù)搶奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。
4、眾籌融資:
在美國(guó),一個(gè)人如果有一個(gè)好想法,他就可以把這個(gè)想法放到網(wǎng)上,讓大家給投資,然后用這個(gè)產(chǎn)品還款。投資者在網(wǎng)上投資可以獲得股權(quán)?,F(xiàn)在世界上只有美國(guó)正式通過(guò)法律規(guī)定,小企業(yè)可以通過(guò)這種方式獲得股權(quán)融資。目前國(guó)內(nèi)對(duì)公開(kāi)募資的規(guī)定及特別容易踩到非法集資的紅線(xiàn)使得眾籌的股權(quán)制在國(guó)內(nèi)發(fā)展緩慢,很難在國(guó)內(nèi)難以做大做強(qiáng),短期內(nèi)對(duì)金融業(yè)和企業(yè)融資的影響非常有限。
5、余額寶模式:
其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)金融產(chǎn)品沒(méi)有什么特殊性,但是余額寶把貨幣市場(chǎng)基金具有的貨幣功能和網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)合在一起,突破了時(shí)間和空間的界限,這是一般的物理網(wǎng)點(diǎn)做不到的。如何將傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行結(jié)合,進(jìn)行顛覆性的創(chuàng)新,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的特性改善線(xiàn)上金融產(chǎn)品的用戶(hù)體驗(yàn)。余額寶將用戶(hù)網(wǎng)絡(luò)支付和貨幣基金的特性很好的進(jìn)行融合?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)抑或是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)誰(shuí)能在此改善用戶(hù)體驗(yàn),將最后贏得用戶(hù)。
6、互聯(lián)網(wǎng)金融商城:
是指利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售以及為金融產(chǎn)品銷(xiāo)售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。它的核心就是“搜索+比價(jià)”的模式,采用金融產(chǎn)品垂直比價(jià)的方式,將各家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品放在平臺(tái)上,用戶(hù)通過(guò)對(duì)比挑選合適的金融產(chǎn)品?;ヂ?lián)網(wǎng)金融商城多元化創(chuàng)新發(fā)展,形成了提供高端理財(cái)投資服務(wù)和理財(cái)產(chǎn)品的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu),提供保險(xiǎn)產(chǎn)品咨詢(xún)、比價(jià)、購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的保險(xiǎn)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站等。這種模式不存在太多政策風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槠淦脚_(tái)既不負(fù)責(zé)金融產(chǎn)品的實(shí)際銷(xiāo)售,也不承擔(dān)任何不良的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)資金也完全不通過(guò)中間平臺(tái)。
市場(chǎng)上存在多種融資方式,創(chuàng)業(yè)者需要先對(duì)多種融資方式進(jìn)行初步了解,判斷企業(yè)適合哪種融資方式,需時(shí)刻秉承著三思而后行的原則,把握好企業(yè)的融資節(jié)奏。
目前創(chuàng)業(yè)者較為青睞的融資方式是銀行貸款和尋找風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),當(dāng)然除這兩項(xiàng)融資方式外還有其他融資途徑,例如重新回歸市場(chǎng)的典當(dāng)貸款、不動(dòng)產(chǎn)抵押等。
在尋找融資時(shí),創(chuàng)業(yè)者要時(shí)刻保持警惕,與投資人對(duì)接之前,對(duì)投資人的身份進(jìn)行判斷,確認(rèn)身份的真實(shí)性,了解其以往的投資案例。
創(chuàng)業(yè)者融資路途中,需要注意的事項(xiàng)還有很多,創(chuàng)業(yè)并非易事,不能一蹴而就,耐心謹(jǐn)慎將助力創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)成功。
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