金融市場計算例題(金融市場學第四版課后習題計算題：假定投資者有1年的投資期限,想)

1.金融市場學第四版課后習題計算題：假定投資者有1年的投資期限,想

1）如果三種債券都有8%的到期收益率，它們的價格各應是多少？

答：1） 第一種是零息債券，到期支付1000美元 1000÷（1﹢8%*1）=925.93 第二種是息票率為8%，每年付80美元的債券 1080÷（1﹢8%*1）=1000

第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。 1100÷（1﹢10%*1）=1000

2）如果投資者預期在下年年初時到期收益率為8%，那時的價格各為多少？對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？

2）答：如果投資者預期在下年年初時到期收益率為8%,

第一種是零息債券，那時的價格為1000美元

第二種是息票率為8%，那時的價格為1080美元

第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。那時的價格為1100美元

對每種債券，投資者的稅前持有期收益率是多少？

第一種是零息債券，投資者的稅前持有期收益率是8%。

第二種是息票率為8%，那時的價格為1080美元，投資者的稅前持有期收益率是8%。

第三種債券息票率為10%，每年支付100美元。投資者的稅前持有期收益率是10%。

如果稅收等級為：普通收入稅率30%，資本收益稅率20%，則每種債券的稅后收益率為多少？