創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)融資
1.自主創(chuàng)新對資本市場和企業(yè)融資的推動作用
第一，自主創(chuàng)新戰(zhàn)略拓展了資本市場的發(fā)展。
實踐已經證明，資本市場不僅是推動高新技術產業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的源動力，而且是提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力的基礎。是發(fā)展風險投資事業(yè)最有效的基礎。
自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施也必將做大資本市場的發(fā)展空間。首先自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施為資本市場的發(fā)展營造了良好的環(huán)境，我們知道當人均GDP達到1000-3000美元的時候，是經濟發(fā)展的黃金時期。
十一五規(guī)劃的實施出臺勾畫了我國社會經濟發(fā)展的美好藍圖。按照GDP年均增長7.5%計算，2010年底我國GDP將達到26萬億，成為世界三大經濟實體之一。
由此，社會市場體制將日益完善，國民經濟將步入持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的快車道。資本市場的規(guī)范發(fā)展將具有進一步扎實穩(wěn)步的經濟基礎。
其次，自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施為資本市場的發(fā)展提供了可靠的政策支持。國家已經和正在抓緊制定的一系列法律法規(guī)、激勵政策和改革措施，改善高新技術企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)融資環(huán)境。
創(chuàng)業(yè)投資管理暫行辦法、國家中長期科技發(fā)展配套政策先后出臺，會計準則的相應調整，這些法規(guī)的落實將對資本市場的持續(xù)發(fā)展提供強有力的保證。在此，自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施有利于促進優(yōu)化資本市場結構，并進一步保證國家經濟建設。
就像剛才徐冠華部長講到的，我國直接融資比重非常低，間接融資比例較大阻礙了創(chuàng)新的積極性，而且大大增加了我國金融體系的系統風險。間接融資是由于其依賴國家配置資源，存在著風險由企業(yè)向銀行、國家的積聚過程。
一旦外部形勢發(fā)生變化，就可能以金融危機的形式出現。而直接融資建立在風險甄別、風險分擔的基礎上，能夠比較有效的將風險向社會、企業(yè)轉移。
企業(yè)創(chuàng)新活動具有的高風險性和收益不確定性決定了直接融資是適宜的。實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，以風險投資為代表的股權投資和多層次資本市場將迎來新的發(fā)展機遇期，也將改變我國經濟過于依賴間接融資的局面。
同時實施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，有利于夯實資本市場。按照走新型工業(yè)化道路要求，國家“十一五”期間大力發(fā)展電子信息、生物醫(yī)藥、航天醫(yī)藥、新材料為代表的高科技產業(yè)，培育一大批具有知識產權、核心競爭力的企業(yè)。
第二，大力發(fā)展中小企業(yè)是落實自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的根本途徑。通過認真反復學習十六大精神，深交所認為大力發(fā)展中小企業(yè)是全面建設小康社會的必由之路。
之所以這樣講主要基于以下三點考慮： 1、中小企業(yè)作為促進我國生產力發(fā)展的重要支撐已經成為中國社會發(fā)展不可或缺的重要力量。 2、大力發(fā)展中小企業(yè)是化解當前發(fā)展中各種突出矛盾的最有效的途徑。
比如現在面臨的就業(yè)問題、區(qū)域發(fā)展不平衡問題、城鄉(xiāng)一體化問題、社會主義新農村建設等等一系列問題都將在大力發(fā)展中小企業(yè)中得到有效緩解。 3、中小企業(yè)的發(fā)展與我國社會的進步互相交融，是建設社會主義物質文明、精神文明、構建和諧社會的基礎。
中小企業(yè)可以根據外部情況迅速出奇制勝。中小企業(yè)與當地市場聯系緊密。
第二，中小企業(yè)是自主創(chuàng)新的生力軍。綜合國內的競爭反映，在微觀層面就是企業(yè)的競爭。
中小企業(yè)正在顯示著越來越重要的作用。 科技型中小企業(yè)最優(yōu)秀的部分將會成為大型企業(yè)，歷史的發(fā)展已經在西方，并將在東方的中國得到進一步證明。
美國的道瓊斯指數、英國金融時報成分指數，現在構成的大公司的許多是由中小企業(yè)發(fā)展起來的。20世紀80年代，微軟、戴爾等高科技公司借助資本平臺迅速擴大。
成為美國引領世界新經濟的浪潮。微軟公司1986年上市時總收入不超過2億美元。
每股收益不過一美分，去年已經達到398億，每股收益超過1美元。中國也有中興通訊、中集集團等公司。
國務院最近頒布的關于實施國家中長期發(fā)展規(guī)劃綱要若干配套政策也對這個問題進行了專門的研究。 第三個問題，加快多層次資本市場，服務自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略。
中小企業(yè)板的設立為科技含量高、創(chuàng)新能力強、主業(yè)突出的中小企業(yè)開辟了直接融資道路。應該看到，由于歷史的原因，我國資本市場的發(fā)展遠遠落后于國民經濟增長步伐，還不能滿足實施自主創(chuàng)新和發(fā)展高新科技產業(yè)的需求。
落實十一五規(guī)劃，完善資本市場的功能，任重道遠。當前資本市場正處于轉折的關鍵時期。
我們要抓住良好的實施和股權分置改革的有利時機，增強使命感、責任感，加快多層次市場體系建設，加快適應戰(zhàn)略需求的創(chuàng)新。 具體來講，深交所今年將在以下四個方面開展工作，以加快落實國務院配套政策： 第一，推動適合中小企業(yè)特點的融資制度改革，加快發(fā)展中小企業(yè)板塊。
要根據公司法、證券法和適應自主創(chuàng)新的要求推動、簡化發(fā)審程序，提高發(fā)審效率。探索自主創(chuàng)新型上市公司再融資綠色通道。
推進中小企業(yè)板制度創(chuàng)新。充分發(fā)揮中小企業(yè)板在推動科技企業(yè)群體成長壯大的作用。
第二，拓展代辦股份轉讓系統，服務科技型企業(yè)的功能。中關村園區(qū)代辦系統取得一定成效后，可以考慮進一步改進報價系統的交易結算制度，提高轉讓系統的流動性，進一步樹立報價系統的報價方式。
進一步探索掛牌公司到中小企業(yè)板上市的轉板機制。 第三，與發(fā)改委、科技部各地方政府緊密合作，深入研究科技型中小企業(yè)的成長性、風險特點。
開展有針。
2.創(chuàng)業(yè)者怎么進行融資?
創(chuàng)業(yè)者怎么進行融資； 1，風險投資：創(chuàng)業(yè)者的“維生素c” 在英語中，風險投資的簡稱是vc，與維生素c的簡稱vc如出一轍，而從作用上來看，兩者也有相同之處，都能提供必需的“營養(yǎng)”。
廣義的風險投資泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資；狹義的風險投資是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。 根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權益資本。
2、天使投資：創(chuàng)業(yè)者的“嬰兒奶粉” 天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構，對處于構思狀態(tài)的原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進行的一次性的前期投資。 天使投資雖是風險投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業(yè)的風險投資商；天使投資的門檻較低，有時即便是一個創(chuàng)業(yè)構思，只要有發(fā)展?jié)摿?，就能獲得資金，而風險投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的“嬰兒”興趣不大。
對剛剛起步的創(chuàng)業(yè)者來說，既吃不了銀行貸款的“大米飯”，又沾不了風險投資“維生素”的光，在這種情況下，只能靠天使投資的“嬰兒奶粉”來吸收營養(yǎng)并茁壯成長。 3、創(chuàng)新基金：創(chuàng)業(yè)者的“營養(yǎng)餐” 近年來，我國的科技型中小企業(yè)的發(fā)展勢頭迅猛，已經成為國家經濟發(fā)展新的重要增長點。
政府也越來越關注科技型中小企業(yè)的發(fā)展。同樣，這些處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)在融資方面所面臨的迫切要求和融資困難的矛盾，也成為政府致力解決的重要問題。
有鑒于此，結合我國科技型中小企業(yè)發(fā)展的特點和資本市場的現狀，科技部、財政部聯合建立并啟動了政府支持為主的科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金，以幫助中小企業(yè)解決融資網境。 創(chuàng)新基金已經越來越多地成為科技型中小企業(yè)融資可口的“營養(yǎng)餐”。
4、政府基金：創(chuàng)業(yè)者的“免費皇糧” 近年來，政府充分意識到中小企業(yè)在國民經濟中的重要地位，尤其是各省市地方政府，為了增強自己的競爭力，不斷采取各種方式扶持科技含量高的產業(yè)或者優(yōu)勢產業(yè)。 這對于擁有一技之長又有志于創(chuàng)業(yè)的諸多科技人員，特別是歸國留學人員是一個很好的吃“免費皇糧”的機會。
5、典當融資：創(chuàng)業(yè)者的“速泡面” 風險投資雖是天上掉餡餅的美事，但只是一小部分精英型創(chuàng)業(yè)者的“特權”；而銀行的大門雖然敞開著，但有一定的門檻。 “急事告貸，典當最快”，典當的主要作用就是救急。
與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當融資雖只起著拾遺補缺、調余濟需的作用，但由于能在短時間內為融資者爭取到更多的資金，因而被形象地比喻為“速泡面”，正獲得越來越多創(chuàng)業(yè)者的青睞。 綜上所述我們可以了解到，實際上，風險投資、民間資本、創(chuàng)業(yè)融資、融資租賃等都是不錯的創(chuàng)業(yè)融資渠道。
還有一些政府的創(chuàng)業(yè)基金以及典當融資都是可以成為創(chuàng)業(yè)者融資的選擇方式。
3.如何創(chuàng)新融資手段
企業(yè)融資方式創(chuàng)新研究 （一）傳統直接融資 直接融資與間接融資相比，具有市場透明度高、風險分散等特點，有利于金融穩(wěn)定。
成熟市場經濟國家中直接融資在融資體系中占有主導性地位，而我國長期以來企業(yè)直接債務融資發(fā)展緩慢。近年來，我國金融管理體制逐步轉變，特別是加入WTO以后，金融體制改革的動力從內生式變革壓力逐漸變化為金融行業(yè)國際化的壓力，金融管理體制不斷調整，金融創(chuàng)新速度逐步加快。
人民銀行、證監(jiān)會主導的金融資本市場得到快速發(fā)展壯大，以“三會一行”為主體的金融監(jiān)管機構在貨幣政策導向、監(jiān)管政策協調、金融產品創(chuàng)新等方面愈加步調一致，金融機構的經營模式創(chuàng)新和產品創(chuàng)新越來越貼近企業(yè)融資需求。 （二）傳統間接融資 1.銀行貸款 銀行貸款是指銀行根據國家政策以一定的利率將資金貸放給資金需要者，并約定期限歸還的一種經濟行為。
銀行貸款的優(yōu)點體現在：（1）操作簡便；（2）償還期限靈活；（3）與直接融資產品相比，進入門檻較低，無需達到直接融資產品所規(guī)定的信用評級、企業(yè)規(guī)模、經營業(yè)績。銀行貸款的缺點體現在：（1）融資成本高；（2）融資規(guī)模小。
銀行貸款是單一金融機構向企業(yè)提供的融資支持。（3）資金使用限制較為嚴格。
貸款發(fā)放要采用受托支付方式，使企業(yè)在銀行貸款申請、使用方面面臨更大的障礙或更多的風險。 2.票據融資 票據融資又稱融資性票據，是指票據持有人通過非貿易的方式取得商業(yè)匯票，并以該票據向銀行申請貼現套取資金，實現融資目的。
票據貼現融資方式的優(yōu)勢之一是銀行不按照企業(yè)的資產規(guī)模來放款，而是依據市場情況（銷售合同）來貸款，企業(yè)收到票據至票據到期兌現之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。票據融資所依賴的是商業(yè)活動產生的資金往來，因此這種融資方式在具有頻繁經營結算的企業(yè)具有較好的適用性。
3.融資租賃 融資租賃是一種特殊的債務融資方式，即項目建設中如需要資金購買某設備，可以向某金融機構申請融資租賃。由該金融機構購入此設備，租借給項目建設單位，建設單位分期付給金融機構租借該設備的租金。
融資租賃在購買飛機和輪船等資產抵押性融資中用得很普遍，在籌建大型電力項目中也較多采用融資租賃。 4.項目公司融資 項目公司融資是指擬建項目的主辦人或投資人先以股權（含合資）方式建立有限責任的項目公司，然后由該項目公司直接投資于擬建項目并取得項目資產權和經營權，由項目公司向貸款人協議借款并負責償債的項目融資方式。
項目公司融資在本質上不是一種外部融資產品，而是一種基于投融資安排、企業(yè)管理架構搭建、內部風險隔離、內外部融資結合的投融資模式。其主要運作方式是在構架單獨的法人治理結構，投入一定的自有資金的基礎上，再以外部間接融資為主籌措剩余資金來建設運營項目。
項目公司融資具有結構簡單、財務關系清晰的特點，它是目前項目融資實踐中被最廣泛采用的項目融資結構。 （三）創(chuàng)新融資（境內） 1.保險資金融資 保險資金泛指保險公司的資本金、準備金。
合理引導保險資金的流向，確保保險資金充分、合理、安全的進入金融市場，將為企業(yè)帶來巨大的融資源泉。按照有關規(guī)定，保險資金運用限于下列形式：銀行存款；買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券以及投資不動產等。
保險資金基礎設施債權投資計劃的優(yōu)點體現在：（1）資金規(guī)模大。截至2012年底，保險公司總資產達7.4萬億元，成為金融機構中舉足輕重的投資者。
（2）資金期限長。保險資金主要來源于投保人的保費投入，特別是壽險業(yè)務的保費收入。
（3）利率較低。保險資金債權投資計劃的利率一般會明顯低于銀行貸款同期利率，當然由于募集對象限定為保險公司，并且在流動性上存在一些欠缺，融資利率一般可能高于同期債券利率。
（4）沒有融資總額上限。債權投資計劃不受證券法約束，按照2012年新政策，理論上沒有融資總額的上限。
對于具體項目而言，債權計劃的融資額不得超出該項目總預算額的40%。 2.金融衍生品業(yè)務 金融衍生品是從基礎的金融工具衍生發(fā)展出來的新的金融產品，其價值由基礎金融工具的價格變動而決定。
金融衍生品是和現貨相對應的一個概念，主要包括期貨、期權、掉期和互換等。對于企業(yè)而言，與期貨等遠期商品合約燙平商品市場價格波動一樣，金融衍生品具有熨平融資成本波動的作用，是鎖定融資成本，降低融資風險的有效工具。
開展金融衍生品業(yè)務，一定不能抱有投機盈利心理，企業(yè)應從平衡融資成本，避免利率變動風險角度出發(fā)，將其作為融資業(yè)務的輔助手段，合理配置使用。 3.供應鏈融資 供應鏈融資與供應鏈管理緊密相關。
如果說供應鏈管理是對核心企業(yè)角度而言的、針對其供應鏈網絡而進行的一種管理模式，那么供應鏈融資則是由核心企業(yè)與銀行開展合作，對供應鏈各個節(jié)點提供金融服務的一種業(yè)務模式。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決配套企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游配套企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進配套企業(yè)與核心企業(yè)建立起長期戰(zhàn)。
4.創(chuàng)業(yè)融資的重要性,表現在哪些方面
一、獲取指導：
投資方，尤其是天使投資人，常常是行業(yè)中的大佬或成功的前創(chuàng)業(yè)者。他們具備挑選項目的眼光，自然也有培植項目的能力。他們提供的關于產品、技術方面的專業(yè)意見，或者關于公司管理、商業(yè)模式、戰(zhàn)略方向的經驗及思考對創(chuàng)業(yè)公司是無價之寶，遠重于錢。
二、獲取資源：
仍然以天使投資人為例。他們具有資金以外的資源，包括但不限于政府、媒體、人才、市場渠道及下一輪融資的渠道等。為了扶持早期項目，天使投資人往往愿意向創(chuàng)業(yè)者提供這些資源，事實上很多創(chuàng)業(yè)者在選擇資方的時候就是以這些資源為依據的。
三、獲取背書：
天使投資人即便不向創(chuàng)業(yè)者提供指導和資源仍然有其價值，那就是背書。一個有名的投資人投了你的項目，這說明你的項目獲得了一個名人的認可。只要投資人愿意透露這起融資消息，你就獲得了一個閃亮的宣傳點。即便投資人不愿公開披露信息，在小范圍的交談中你仍然可以拿出資方的名號作為強有力的保障。
創(chuàng)業(yè)為什么要融資？創(chuàng)業(yè)融資的意義文章創(chuàng)業(yè)為什么要融資？創(chuàng)業(yè)融資的意義出自
四、加快速度：
也許自有資金足夠支持項目穩(wěn)健發(fā)展，那么雙倍的資金有沒有可能使項目瘋狂生長一回？當你還在猶疑時，你的競爭對手可能已經采用了這條策略。也許你覺得在項目早期便大把燒錢很愚蠢，但事實是很多安靜的項目被狂躁而冒進的項目用錢砸死。趕超對手，或者被趕超。為了應對激烈的競爭，融資吧。
5.創(chuàng)業(yè)融資有哪些基本途徑
一、自有資金。
這個主要是自身的存款，一般工作幾年的人或多或少都有點存款，這一部分的錢是自己創(chuàng)業(yè)的基本基金。 二、股權融資，是指創(chuàng)業(yè)者或中小企業(yè)讓出企業(yè)一部分股權獲取投資者的資金，讓投資者占股份，成為股東，而不是借貸，是帶有一定風險投資性質的融資，是投融資雙方利益共享、風險共擔的融資方式，對于不具備銀行融資和資本市場融資條件的中小企業(yè)而言，這種融資方式不僅便捷，而且可操作性強，是創(chuàng)業(yè)者與中小企業(yè)現實融資渠道。
三、債權融資，是指創(chuàng)業(yè)者或中小企業(yè)采用向銀行等金融機構貸款或者向非金融機構（民間借貸）借款的形式進行融資，在一定期限滿后當事人必須償還本金并支付利息。向金融機構貸款需要具備抵押、信用、質押擔保等某一條件，民間借貸更多的是依靠信用和第三方擔保的形式。
四、政策性貸款，是指政府部門為了支持某一群體創(chuàng)業(yè)出臺的小額貸款政策（比如下崗失業(yè)人員小額貸款政策），同時也包括支持中小企業(yè)的發(fā)展建立了許多基金，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)新基金等。這些政策性貸款的特點是利息低，微利行業(yè)政策貼息，甚至免利息，償還的期限長，甚至不用償還。
但是要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。 五、金融租賃，是指出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽定融資租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。
對承租人而言，采用融資租賃方式，通過融物的方式實現了融資的目的。 六、其他，包括短期的典當，還有天使投資。
天使投資主要指具有一定資本金的個人或家庭，對具有發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進行早期投資的一種民間投資方式。天使投資是風險投資的一種，但與大多數風險投資投向成長期、上市階段的項目不同，天使投資主要投向構思獨特的發(fā)明創(chuàng)造計劃、創(chuàng)新個人及種子期企業(yè)，為尚未孵化的種子期項目“雪中送炭”。
它只將發(fā)明計劃或種子期項目“扶上馬”，而“送一程”的任務則由機構風險投資來完成。以及供應商融資、經銷商墊資等多種形式。
